說到最近兩個月來鋼廠的一系列動作，筆者覺得有點凌亂。中鋼協發布最新統計數據顯示，11月上旬重點鋼企粗鋼日產量176.25萬噸，增量2.2萬噸，旬環比上漲1.29%;預估全國粗鋼日產量為212.9萬噸，增量1萬噸，旬環比上漲0.48%。 出乎意料，鋼廠并未如市場預期中的在傳統消費旺季中大幅增產備貨，多數鋼廠反而借著高成本的空擋繼續抓緊檢修;大有任你市場波濤洶涌、我自云淡風輕之勢。 進入八月以來粗鋼產量連續4旬窄幅震蕩 從上圖可以清晰的看出，自從進入8月份后，主要鋼廠的生產變化總體不大，產量變化幅度明顯低于7月份同期，始終圍繞著211~215萬噸/日之間調整。 筆者認為，之所以造成鋼廠生產安排較為穩定，可能有多方面的因素。首先是鋼廠早在一個月前，對傳統的“金九銀十”行情預期不高，加上整體代理商訂單組織量相對穩定，因此對產量進行了一定的控制;其次是因為進口礦等成本依舊處于高位，而一個月多來鋼價持續回落，使得鋼廠的盈利空間收窄，鋼廠借機繼續檢修;第三是下半年以來國家在環境保護治理上面越來越重視，河北等地大部分鋼廠的生產受到一定的環保壓力，特別是環保技術不達標的小型鋼廠停產、限產較多;據測算，11月上旬非重點企業日粗鋼產量估值在36.7萬噸，環比上一旬下降1.21萬噸，占比17.2%，下降了0.2個百分點。在多方原因的制約下，使得我國鋼廠連續4旬生產較為穩定。 消費旺季鋼廠內部庫存不降反升 曾經被市場寄予厚望的鋼市“金九”需求旺季已然落空，進入11月份以來，國內主要品種的鋼材價格均呈現震蕩趨弱走勢，受此影響，終端采購在“買漲不買跌”慣性思維下，采取即需即購策略，鋼市成交量明顯下降。 中鋼協數據顯示，數據同時顯示，11月上旬末重點鋼企內部鋼材庫存為1259.5萬噸，較上旬末上升14.4萬噸，環比是上漲1.16%。分析師認為，需求預期的落空，加上現貨鋼價持續回落，部分品種鋼材的市場價再次出現一定的倒掛，鋼貿商出現虧損，導致鋼廠協議資源拿貨減少;這點從沙鋼等鋼廠10月中旬價格政策中附帶的對上一期政策補差30元/噸可以得到很好的驗證。從當前的下游行業變化來看，11月鋼材需求加大釋放的可能性不大，因此即使在鋼廠不增產的情況下，未來一段時間內鋼企內部庫存繼續增加也是大概率事件。 總體來看，近期鋼廠生產還將繼續維持較為穩定的格局，雖然11月份包括寶鋼在內的部分鋼廠檢修計劃有所增加，但均處于正常的日常檢修，并無明顯的針對性;也有沙鋼等一些鋼廠新增生產線投產;加上“金九”雖然落空，但市場對“銀十”還是有一定的期待，后期鋼廠生產的熱情依然維持相對高位，市場供應壓力也可能逐步回升，但短期不會太大。 |
